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Q1,2017,全球烟草行业销售增长,投资者积极寻求下一代烟草产

  

Q1,2017,全球烟草行业销售增长,投资者积极寻求下一代烟草产品

  日本烟草公司预测,由于俄罗斯烟草税的增加,烟草行业整体和自身的销售额将在2017年下降3%。因此,投资者可能会更加关注监管机构的动向,尤其是在西欧市场引入新的烟草监管法规是否会对整个行业造成拖累。此外,日本烟草还需要向投资者展示其何时将全面推出普洛姆科技(Ploom Tech)电子香烟产品,因为我们发现日本传统香烟的销量下降了10%,主要是因为一些吸烟者开始转向消费类电子香烟产品。此外,在日本烟草市场,海外竞争对手已基本站稳脚跟,市场份额相对稳定。

  帝国品牌已决定投资3亿英镑(约3.73亿美元)扩大其主要烟草品牌,这将大大有助于公司今年的有机增长。然而,在第一季度,由于投资回报无法立即实现,加速发展的烟草行业的整体销量预计将下降2-4%,帝国品牌可能会增加大量成本。最近,帝国品牌的销售增长率低于行业平均水平。在其核心投资组合中,帝国品牌也开始投资一个规模较小的本土烟草品牌,这可能有助于其长期定价策略。此外,帝国品牌将专注于美国市场。2016年,该公司与16.5万名线下商户签署了新的销售条款。

  根据英美烟草公司的数据分析,由于2017年初俄罗斯再次上调烟草税,卷烟市场的销量预计将下降6.5%。目前,烟草行业最大的风险是“非法”卷烟进入市场。例如,当美国征收的烟草税很高时,美国的邻国就会向当地市场走私大量的香烟。

  在美国,加州以每包2.87美元的税收排名第九,芝加哥的税收最高,每包6.16美元。位居第二的是纽约州,该州每包香烟的价格为5.85美元。

  随着欧洲市场监管机构加强对烟草的控制,以及越来越多的消费者开始转向电子烟消费,全球卷烟销量预计将下降24%。尽管欧洲市场有一些限制,例如每包香烟不超过10支,但本地市场的烟草销售短期内可能不会受到影响,因为烟草公司仍可以在今年5月前出售其股票。消费者也开始消费主要品牌烟草公司生产的卷烟,这也将受益于更高的销售价格和混合产品。然而,企业管理层应该保持谨慎,以确保卷烟的销售价格能够被公众接受,并且销售价格应该是可持续的。最近,俄罗斯也提高了烟草税。这些政策因素将影响所有烟草公司的销售。

  美元对世界其他国家的货币表现仍然相对稳定,这也有助于烟草公司控制成本和收益。美联储表示,去年美元汇率对贸易的负面影响约为6%,而今年仅为2%。第一季度,由于英镑疲软,英国烟草公司帝国烟草公司和英美烟草公司的烟草交易收入增加。然而,对日本烟草来说,汇率波动将影响他们的业绩,管理层预计他们的业绩将下降3.4%。

  6.雷诺预计,由于卷烟价格上涨,每股收益将上涨14%

  10.在决定进行一系列投资后,帝国品牌的增长势头将会改善。第一季度预演:

  卷烟销量增加,无烟烟草产品导致烟草价格上涨,所有这些都可能出现在烟草制造商第一季度的业绩评估中。然而,投资者可能更感兴趣的是烟草公司如何开发和销售“下一代”烟草产品,以及他们将采取什么行动。这些产品主要由不燃设备组成,旨在满足吸烟者的吸烟习惯,同时避免传统香烟带来的一些健康、法律和监管风险。

  3.雷诺兹在纽波特的支持下,在美国烟草市场第一季度的收入中领先业界。

  尽管卷烟销售出现“一位数”下降,但由于卷烟价格上涨,雷诺美国公司的每股收益在2017年第一季度将增长14%至57%。该公司的净销售收入也将达到4%。另一方面,烟草公司净利息支出的减少是其净收入增加的另一个原因。根据行业共识,烟草公司的平均每股收益将增长10%,至2.55美元左右。此外,英美烟草公司推迟了对雷诺公司的收购,预计收购将于2017年9月30日完成。

  严格执行四个通知,禁止网上销售无证卷烟;打击网上销售假烟;适应现代互联网世界;支持合法零售香烟;维护烟草专卖法规

  从2017年4月1日开始,加州将对市场上销售的每包香烟征收2美元的烟草税,这可能导致该州烟草销售额短期内下降7-10%,这一比例基于对美国烟草销售历史数据的趋势分析。在美国,加利福尼亚州的吸烟者人数最多,约占美国吸烟者总数的10%。然而,根据奥驰亚集团烟草公司的分析,2017年美国烟草出货量和销售额的增长趋势可能会更糟,预计增长率仅为1%。随着烟草税价格的上涨,美国人口的吸烟率预计将在2017年降至15.1%左右。

  对菲利普莫里斯国际公司来说,风险降低产品的引入给他们带来了巨大的业务增长机会。该公司拥有全球最受欢迎的iQOS电子烟产品——截至2017年3月31日,该产品已占据日本烟草市场的7.1%。如此出色的业绩也给菲利普莫里斯国际公司带来了巨大的信心,该公司计划进一步扩大iQOS电子烟的生产能力,并在2017年底前将该产品推广至全球30-35个国家。同样,菲利普莫里斯国际公司的iQOS电子烟生产能力在2016年约为150亿支,他们希望到今年年底将这一数字扩大到500亿支。

  与去年相比,美国烟草公司的每股收益可能增加2%,这可以说是适度的。烟草行业增长的主要原因是烟草价格的上涨和消费者对高价烟草品牌需求的增加。由于高端烟草品牌新港的销售增长,风向标雷诺美国公司预计每股收益将增长14%。另一方面,菲利普莫里斯国际公司和奥驰亚公司的收益也有所增加,但向量集团的每股收益可能会下降23%。

  在最近收购英美烟草和帝国品牌后,烟草公司的收入有望增加。然而,该行业的注意力又一次回到了日本烟草公司疲弱的收购和合并活动上。然而,该公司的资产负债表相对稳定,所以如果市场机会出现,日本烟草仍将表现良好。目前,英美烟草和帝国品牌都需要完成自己的收购,或者向投资者展示他们的盈利能力和完成收购的能力。在俄罗斯,由于烟草消费税大幅提高,这可能会对烟草公司的业绩产生更大的影响。